玖联优配美联储“按兵不动”！沃什首秀，美股跳水，加息预期超预期

　　北京时间6月18日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票全票赞成，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，符合市场预期。点阵图显示，18位参与者中有9位预计2026年内至少加息一次，加息预期超出市场预期。

　　作为美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）就任后主持的首次议息会议，本次会议最大看点在于声明措辞的重大调整：删除此前持续半年的“宽松倾向”表述，取消“下一步政策调整更倾向降息”的前瞻指引，转向加息、降息双向均衡的中性偏鹰立场；同时声明篇幅大幅缩短，并取消公布委员具体投票情况。

　　当地时间6月17日，美股三大股指全线收跌，其中标普500指数、纳斯达克指数均跌超1%。伦敦现货黄金一度大跌逾150美元/盎司，美债2年期上涨15BP，美元指数拉升近百点。美股大型科技股集体下跌，万得美国科技七巨头指数跌超2%，META跌超5%，微软、亚马逊跌超3%。芯片股多数上涨，费城半导体指数涨超1%。

　　美联储预期年内会加息

　　新华社消息，美国联邦储备委员会17日宣布，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一今年连续第四次维持利率不变的决定符合市场普遍预期。

　　美联储同时发布的经济预测摘要显示，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4%提高至3.8%。这意味着美联储官员预期今年会实施加息操作。

　　经济预测摘要还显示，美联储将今年个人消费支出价格指数涨幅预测中值从3月的2.7%大幅升高至3.6%，对今年核心通胀的预测中值从2.7%升至3.3%。对今年美国经济增长预期则从此前的2.4%下调为2.2%。

　　本次议息会议是沃什上任美联储主席以来主持的首次主持，最大亮点在于声明措辞的重大调整：彻底删除此前持续半年的“宽松倾向”表述，取消“下一步政策调整更倾向降息”的前瞻指引，转向加息、降息双向均衡的中性偏鹰立场，降息不再是预设路径。

　　在通胀评估方面，声明显示，通胀率仍高于美联储2%目标，部分反映供应冲击（含能源）推动价格上涨；美联储将致力于实现价格稳定，通胀措辞偏鹰。在经济展望方面，尽管中东冲突带来不确定性，经济活动仍以稳健步伐扩张；生产率增长和资本投资表现强劲；就业增长与劳动力规模保持同步，失业率变化不大。

　　点阵图显示，18位参与者中有9位预计2026年内至少加息一次，其中3人预计加息一次、5人预计加息两次、1人预计加息三次，加息预期超出市场预期，8位预计年内利率不变；沃什本人未提交点阵图预测。

　　同时，声明篇幅大幅缩短，并取消公布委员具体投票情况。在缩表政策方面，声明称维持当前国债及MBS缩表节奏，资产负债表正常化进程无调整。

　　弃用前瞻性指引

　　沃什在新闻发布会发言时表示，政策声明更简短、更简单。省略了旧有措辞，仅陈述事实，已经放弃了前瞻性指引。

　　在新设工作组方面，沃什表示，在货币政策五个领域任命工作组，工作组将在接下来的几周内开始工作，各工作组将于年底前完成工作。

　　关于通胀评估，沃什表示，2%的通胀率是美联储长期以来的目标。对于经济数据，沃什认为，收到的一些经济数据可能只是历史的回声。对新的分析方法、民间数据以及官方数据改革均持开放态度。

　　“没想到会有半数政策制定者

　　预测将加息”

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos认为，本次美联储点阵图显示出明显的鹰派倾向。在18名官员中，有9人预计今年至少会加息一次，其中6人甚至预计将出现多次加息。相比之下，仅有1名官员预计今年会降息；此外，还有1名参与者（推测为美联储主席沃什）未提交经济预测摘要（SEP）。与此同时，美联储政策声明从头到尾进行了全面修订，文本长度明显缩短。整体来看，本次会议的沟通框架发生显著变化，市场对利率路径的预期或将因此被重新调整。

　　摩根资产管理认为，美联储维持利率不变的决定带有鹰派倾向，政策制定者正引导市场为未来借贷成本可能上升做好准备；没想到会有半数政策制定者预测将加息；联邦公开市场委员会中没有成员认为通胀是暂时性的。

　　美股三大股指全线收跌

　　美股等风险资产出现剧烈波动，伦敦现货黄金一度大跌逾150美元，美债2年期上涨15BP，美元指数拉升近百点。

　　Wind数据显示，截至17日收盘，美股三大股指全线收跌，其中道琼斯工业指数跌0.98%，标普500指数跌1.21%，纳斯达克指数跌1.34%。